Со вступлением в силу Федерального закона от 31.07.2020 № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» (далее – «Закон 259-ФЗ») в России набирает популярность использование цифровых финансовых активов (ЦФА) для решения разных задач бизнеса и автоматизации бизнесс-процессов.
За последние годы интерес к ЦФА в корпоративной сфере значительно вырос, что связано с развитием финтех индустрии и запросом на большую прозрачность и автоматизацию. Мы посмотрели на ЦФА как на способ структирования программы мотивации сотрудников.
Потребность в новых практических решениях сформировалась в связи с уходом от привычного структурирования опционных программ на базе иностранных холдингов (в т.ч. использование ESOP, VSOP программ, классические option programs, profit sharing) в условиях, в том числе, возврата самих холдингов в РФ.
В российском правовом поле на сегодняшний день мотивационные программы структурируются через бонусные прграммы, фантомные опционы, участие сотрудников в капитале. Каждый из этих вариантов обладает спецификой в части удобства использования и расходов компании на реализацию.
Профессиональное сообщество присматривается к ЦФА как к инновационной альтернативе имеющимся инструментам. Ожидается, что использование ЦФА в программах мотивации позволит бизнесу конкурировать за лучшие кадры и интегрировать цифровые инновации в свою деятельность.
Мы внимательно следим за развитием практики и первыми успешными кейсамии использования ЦФА на рынке.
1. ЦФА в программах мотивации
Что это?
ЦФА в контексте программ мотивации — это цифровые токены, наподобие электронных сертификатов, которые дают сотруднику, владеющему ими, право получить деньги, ценные бумаги или другие бонусы при выполнении определенных условий мотивационной программы.
Такие токены существуют только в цифровом виде, учитываются и хранятся исключительно в специальных информационных системах (ИС), которые ведут операторы ИС, зарегистрированные в Банке России. Информационные системы, в которых хранятся ЦФА, основаны на технологии распределенного реестра, схожей с классическим блокчейном, но отличающейся от него отсутствием децентрализации.
На сегодняшний день Банк России в общей сложности зарегистрировал 14 таких операторов ИС (реестр ОИС), крупнейшие и наиболее известные из которых — Сбер, Атомайз и Лайтхаус.
Кроме указанных операторов ИС в работе ЦФА задействован также другой вид операторов – операторы обмена ЦФА (ООЦФА), которые обеспечивают заключение сделок с токенами, включая их куплю-продажу и обмен. В настоящий момент в реестр Банка России включено 2 оператора обмена ЦФА – Московская и СПБ Биржи.
Надзор за деятельностью в сфере обращения ЦФА осуществляет ЦБ РФ.
Как это работает?
Компания-работодатель выпускает ЦФА через специальные платформы операторов ИС (например, Атомайз, Сбер или Лайтхаус). Эмитентом ЦФА может выступать как сама компания-работодатель, так и специально созданная для управления мотивационной программой в рамках группы подконтрольная проектная компания.
Эмитент заключает договор с оператором ИС, который вносит информацию о выпуске ЦФА в свой реестр. После выпуска ЦФА распределяются среди сотрудников (в виде токенов).
В каждый выпуск ЦФА с самого начала встроен смарт-контракт — программный алгоритм, который автоматически проверяет выполнение условий программы, фиксирует результаты и записывает информацию в распределенный реестр оператора ИС.
Когда сотрудник выполняет условия программы (например, достигает KPI или проходит определенное время), смарт-контракт автоматически исполняет обязательства, обеспечивая сотруднику выплату денег или передачу ценных бумаг.
Поскольку допускается очень гибкая настройка условий программ мотивации через ЦФА, ожидается, что бизнес сможет донастраивать ЦФА под специфику каждой отрасли и индустрии, формируя практику.
Поддержка цифровизации и автоматизации
Использование ЦФА в программах мотивации сотрудников способствует цифровизации корпоративных процессов, позволяя автоматизировать начисление и учет вознаграждений с помощью смарт-контрактов. Это снижает административную нагрузку, минимизирует ошибки при расчетах и делает систему мотивации предсказуемой для всех участников.
Особенности технологии распределенного реестра, в котором каждая транзакция неизменяема и доступна для проверки, исключает возможность ошибок или необоснованного пересмотра начислений, что повышает доверие сотрудников.
Использование смарт-контрактов позволяет автоматизировать процесс исполнения условий программы мотивации, включая начисление вознаграждений и соблюдение сроков выплат.
Потенциальная ликвидность
ЦФА могут предусматривать возможность их продажи третьим лицам (но пока в рамках одной платформы), что повышает их ликвидность и делает инструмент более привлекательным для сотрудников. При наличии вторичного рынка или механизма обратного выкупа со стороны компании сотрудники получают дополнительные возможности для монетизации своего вознаграждения, не дожидаясь завершения всей программы мотивации и соответствующего погашения/выплаты по программе.
2. Вызовы на рынке ЦФА
Сложность выпуска
Выпуск ЦФА требует регистрации у аккредитованного Банком России оператора ИС, что накладывает дополнительные регуляторные обязательства на компанию. Необходимо учитывать требования Банка России, включая процедурные вопросы, отчетность и соответствие установленным требованиям для выпуска ЦФА. Эти факторы усложняют процесс внедрения ЦФА в программы мотивации сотрудников по сравнению с традиционными инструментами.
Ограниченная ликвидность
Несмотря на потенциальную возможность продажи ЦФА третьим лицам, в России рынок вторичных операций с ЦФА пока находится на ранней стадии развития. Ограниченная ликвидность накладывает свою специфику и может снижать привлекательность ЦФА для сотрудников.
Необходимость обучения сотрудников работе с новым инструментом
Поскольку ЦФА являются относительно новым инструментом, бизнес может столкнуться с недостатком понимания механизма действия ЦФА, правового статуса и выгод от использования. Это требует проведения обучающих мероприятий и разъяснительной работы.
Динамично развивающаяся сфера
Законодательство и практика применения ЦФА в России динамично развивается, устраняя пробелы и внося корректировки. Возможные изменения в регулировании, новые требования со стороны Банка России или налоговых органов могут повлиять на условия выпуска, обращения и налогообложения ЦФА, что требует постоянного мониторинга со стороны бизнеса.
3. Экспертное мнение
Использование ЦФА в программах мотивации сотрудников представляет собой перспективное направление и дает бизнесу новые инструменты в борьбе за лушие кадры на рынке. Однако успешное внедрение этого инструмента будет зависеть от развития регуляторной базы, ликвидности рынка ЦФА и готовности компаний инвестировать в обучение сотрудников и техническую инфраструктуру. В долгосрочной перспективе, при создании благоприятных условий, ЦФА могут занять важное место среди корпоративных инструментов мотивации, особенно в технологических и инновационных компаниях.
