Сделки с российскими ценными бумагами с участием недружественных нерезидентов требуют согласования, даже если проходят за рубежом, уточнил ЦБ. Иностранных бумаг норма не коснется. РБК выяснял, кого затронет новый порядок и что будет за его нарушение.
Банк России отменил один из пунктов разъяснения к президентскому указу N 81 (устанавливает особый порядок сделок с нерезидентами), разрешавший не согласовывать сделки с ценными бумагами с недружественными нерезидентами, если они проходят с активами, учитывающимися в иностранных депозитариях, а расчеты осуществляются через иностранные счета за периметром России. Речь идет о согласовании с правительственной комиссией по контролю за иностранными инвестициями, которая после введения жестких санкций против России играет одну из основных ролей в процессе перераспределения иностранных активов в стране.
Соответствующий документ ЦБ опубликовал в конце марта, через несколько недель после публикации президентского указа N 138, который установил обязанность согласовывать с комиссией сделки с российскими еврооблигациями, акциями и паями инвестфондов, купленными у недружественных нерезидентов.
Фактически новый формат разъяснений означает, что россияне, которые собираются заключить с недружественным резидентом сделку по покупке ценных бумаг российских эмитентов, должны получить разрешение комиссии, даже если активы учитываются за рубежом и все расчеты по ним проходят за рубежом, следует из комментариев ЦБ и профильных юристов для РБК. На практике новые ограничения будут затрагивать схемы по покупке бумаг российских компаний, которые торговались на Западе и от которых решили избавиться западные банки и инвестфонды. Речь идет как о бумагах эмитентов с основным листингом в России, но котировавшихся и на западных биржах, так и о бумагах российских компаний, которые размещались за рубежом через иностранные структуры. В последнее время у россиян появилась возможность покупать их на внебиржевом рынке через брокеров из других стран, но теперь сделать это будет значительно сложнее.
Подробнее о том, кто именно должен обращаться в прав- комиссию, как нужно согласовывать сделки и что грозит тем, кто это не сделает, - в материале РБК.
Как писал РБК, ряд иностранных брокеров сейчас предлагают инвесторам депозитарные расписки российских компаний, которые ранее листинговались на западных биржах и входили в портфели глобальных банков и инвестфондов. Например, армянский брокер Armbrok рассказывал о возможности приобретения расписок на акции HeadHunter, VK, TCS Group (головная структура Тинькофф Банка) и "Яндекса".
Сделки по таким бумагам заключались на внебиржевом рынке, все расчеты происходили за пределами российской финансовой инфраструктуры, рассказывал РБК представитель Armbrok. Поэтому никаких согласований не требовалось. Активы продавались со значительными дисконтами, говорили собеседники РБК на финансовом рынке. По их словам, они были интересны инвесторам, рассчитывающим на последующий перевод расписок в российскую инфраструктуру. Это могло произойти по аналогии с автоматической конвертацией депозитарных расписок российских компаний, которые раньше учитывались в российской инфраструктуре, - она была проведена по указанию ЦБ.
Сделки резидентов с недружественными иностранцами, влекущие возникновение права собственности на ценные бумаги, требуют согласования еще с 1 марта 2022 года (указ N 81), напоминает советник BGP Litigation Анна Сытина. Но для таких сделок в иностранном периметре действовало исключение Банка России, который разрешал не согласовывать их, если активы учитываются в иностранных депозитариях и если расчеты проходят через иностранные счета, а информация по операциям передается резидентом в российские налоговые органы, отмечает эксперт.
Теперь ситуация изменилась. Новый указ определил, что требование получить разрешение правкомиссии при сделках с недружественными нерезидентами также распространяется на операции с российскими ценными бумагами и евробондами вне российской юрисдикции, разъяснил РБК и представитель ЦБ. Требование распространяется на сделки с российскими акциями, ОФЗ, российскими облигациями, паями, а также еврооблигациями, уточнил он.
Фактически требование о согласовании сделок с российскими ценными бумагами "получило экстерриториальный эффект", сказал РБК советник практики банковского и финансового права Stonebridge Legal Павел Кутовой.
Данный порядок (то есть необходимость получения согласования) распространяется также на сделки с бумагами российских компаний, совершаемые российскими резидентами через иностранных брокеров из недружественных государств, говорит специальный советник по корпоративным вопросам коллегии адвокатов Pen & Paper Наталья Бунина. Некоторые российские инвесторы для торгов на глобальных рынках пользуются услугами американских брокеров Interactive Brokers или Trade Station. Они ужесточили комплаенс в отношении россиян, но продолжают предоставлять им услуги, писал РБК.
Под согласование будут попадать только сделки с российскими ценными бумагами или еврооблигациями при условии, что другая сторона сделки - нерезидент из недружественной юрисдикции, указывает Кутовой. Eсли условия сделки с российскими бумагами через недружественного брокера позволяют подтвердить, что контрагент по ней не сам брокер, а лицо из дружественной юрисдикции или российское лицо, то такую сделку также не нужно согласовывать, отмечает он. "Также согласование не потребуется, если сделка совершается в отношении иностранных акций или каких-либо других иностранных ценных бумаг", - считает эксперт. То есть не попадают под регулирование акции глобальных компаний - Tesla, Google, Apple и других.
При совершении сделки через иностранного брокера клиент, как правило, не знает, кто является второй стороной сделки, является ли он лицом дружественной или недружественной юрисдикции, поэтому риски совершить сделку, которая нарушает указ N 81 или указ N 138, высоки, предупреждает партнер налоговой практики юридической фирмы NSP Михаил Халецкий.
"Действующий механизм получения разрешения в правительственной комиссии предполагает предварительное раскрытие заявителем перед комиссией контрагента по сделке и финансовых условий исполнения сделки. Вряд ли это возможно, если речь идет о биржевых и ОТС (внебиржевых) сделках, которые осуществляются через иностранного брокера. Поэтому, по сути, такое регулирование можно рассматривать в качестве запрета на совершение сделок [с определенными бумагами] через иностранного брокера", - считает он.
После начала военной операции на Украине западные площадки и так остановили торги бумагами российских компаний - даже если на тот момент они не были под санкциями. Теперь биржи постепенно объявляют о делистинге российских эмитентов ("Мечела", ЦИАНа, "Яндекса", Ozon и других компаний). Зарубежные же брокеры давали доступ к российским эмитентам именно через западные площадки.
Разрешение правительственной комиссии должно быть получено до осуществления сделки, говорит Бунина. "В ином случае регистратор, деятельность которого проверяет ЦБ, должен будет отказать в проведении операций по списанию или зачислению акций. Правовые последствия совершения сделок в отсутствие разрешения правительственной комиссии специально не предусмотрены", - отмечает эксперт.
Формальной ответственности за нарушение контрсанкционных указов на настоящий момент нет, подтверждает Халецкий. "Законопроект об ответственности разработан Минфином, но пока еще далек от принятия. Текущая редакция законопроекта предусматривает, что закон в случае его принятия вступит в силу с 1 января 2024 года", - отмечает собеседник РБК. Документ предусматривает штрафы 2040% от суммы сделки для компаний, граждан и должностных лиц-для большинства категорий (кроме юрлиц) они ограничены 30 тыс. руб. или меньшими суммами.
Проблемы могут возникнуть при переводе этих ценных бумаг в российскую юрисдикцию, полагает Халецкий. "Российский депозитарий или другой профессиональный участник рынка ценных бумаг, принимающий на учет ценные бумаги, потенциально может запросить разрешение по сделке, в результате которой они были приобретены, и не принимать бумаги без такого разрешения", - рассуждает эксперт.
В сообщении Национального расчетного депозитария (НРД, входит в контур Мосбиржи) уточняется, что если заявитель при переводе бумаг предоставляет документы, "подтверждающие, что в цепочке владения ценными бумагами после 1 марта 2022 года(за период с 2 марта 2022 года по дату обращения в НРД) не было лиц недружественных иностранных государств", то действие указа N 138 не будет распространяться на такие активы и они не будут учитываться обособленно.
Eсли таких документов нет, то бумаги попадут под регулирование и будут учитываться обособленно. Точно такой же порядок действует и для бумаг, приобретенных у недружественных нерезидентов, указывает НРД.
***
На практике новые ограничения будут затрагивать схемы по покупке бумаг российских компаний, которые торговались на Западе и от которых решили избавиться западные банки и инвестфонды
***
Согласование не потребуется, если сделка совершается в отношении иностранных акций или каких-либо других иностранных ценных бумаг
Советник практики банковского и финансового права Stonebridge Legal Павел Кутовой
***
Правовые последствия совершения сделок в отсутствие разрешения правительственной комиссии специально не предусмотрены
Специальный советник по корпоративным вопросам коллегии адвокатов Pen & Paper Наталья Бунина